جاري التحميل ... الرجاء الانتظار قليلاً

نظرية التسعير بالمراجحة

Arbitrage Pricing Theory - APT

هي نظرية تسعير تم تطويرها بواسطة العالم الاقتصادي (ستيفين روس) (Stephen Ross) في عام 1976، كبديل لنموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)، وبخلاف نموذج (CAPM) الذي يفترض أن الأسواق فعّالة، تفترض نظرية التسعير بالمراجحة أن الأسواق تُخطئ في تسعير الأسهم، قبل أن تقوم في نهاية المطاف بتصحيحها وتحويل قيمة الأوراق المالية إلى قيمة عادلة.

يأمل المراجحون من خلال نظرية التسعير بالمراجحة (APT) بالاستفادة من أي انحرافات ناجمة عن القيمة السوقية العادلة. ومع ذلك، فإنها ليست عملية خالية من المخاطر بالمعنى التقليدي لكلمة المراجحة، وذلك لأن المستثمرين يفترضون أن النموذج صحيح ويبدؤون بالتداول بدلاً من تأمين الأرباح الخالية من المخاطر، ورغم أن نظرية التسعير بالمراجحة (APT) أكثر مرونة من نموذج (CAPM)، إلّا أنها أكثر تعقيدًا، فبينما يأخذ نموذج (CAPM) عاملًا واحدًا بعين الاعتبار، ألا وهو مخاطر السوق، تأخذ نظرية التسعير بالمراجحة (APT) بعين الاعتبار مجموعة من العوامل مثل:

  1. الناتج القومي الإجمالي (GNP)
  2. فروق السندات الخاصة بالشركات
  3. التغيّرات التي تطرأ على منحنى العائد (Yield Curve)
  4. والناتج المحلي الإجمالي (GDP)
  5. أسعار السلع الأساسية
  6. مؤشرات السوق
  7. أسعار الصرف

ميم | مترجم المصطلحات للعربية جميع الحقوق محفوظة

أرسل لنا